4季度猪价破9是小概率事件风险犹在谨慎看涨海门

4季度猪价破9是小概率事件风险犹在谨慎看涨

回顾过往猪价分析情况，2013年12月我在广东饲料省饲料行业年会做报告时称1季度养猪将陷入全行业亏损，亏损时间较2013年提前。随后在1月到3月份在《广东饲料》撰文预测4月末5月份猪价反弹，接受其他媒体采访也陈述相关观点。5月中接受媒体采访预测6月猪价寻底，需7月后方可企稳回升。7月份《广东饲料》专题报告《8月猪价何去何从》观点目前也逐步得到印证。猪价走势准确判断，得益于《广东饲料》深入一线调研收集数据以及布瑞克咨询完善的数据支撑。目前离中秋不足1个月，短线猪价判断具有较大难度。总体观点维持《8月猪价何去何从》观点。

正文：

我国生猪成本在6.3-6.8元/斤，前期建设猪圈且自繁及拥有较低饲料成本和较高的养殖水平情况下，全成本可以控制在5.8元/斤左右，不考虑自有人工和猪圈折旧，成本在5.2-5.3元/斤，但如果是2011年后进入生猪养殖，管理水平较差情况，成本甚至达到7.5元/斤。

2013年10月份后仔猪价格开始走低，加上2010年下半年及2011年上半年补栏的母猪逐步进入减产期，淘汰情况增加，随着2014年猪价持续走低，母猪淘汰数量持续增加。截至到6月按照农业部公布的监测点能繁母猪存栏数量折算，全国能繁母猪数量下降至4500万头附近，单纯数据角度来看支撑下半年猪价继续走高。

7月份猪价企稳回升，7月下旬猪价快速上涨，8月初，部分地区猪价达到8元/斤，各地区价格纷纷超过7元/斤。市场看涨氛围加强，部分媒体或者专家甚至认为年末猪价有望上涨至9-10元/斤，并以存栏减少，母猪淘汰数量多为依据。布瑞克咨询养殖团队认为：四季度猪价只能谨慎乐观，空间难有拓展，9元/斤以上的价格概率极小，除非未来一段时间，养殖行业出现大范围严重疫情。短线来看，8月结束前，猪价仍有望继续上涨，局部地区不排除临近9元/斤，主流价格在8-8.5元/斤概率大。

7月份国内猪价上涨主要构成因素：2014年国内生猪价格持续走低，4月中下旬，猪价一度跌破5元/斤，生猪亏损达到350元/头，压栏猪亏损超过500元/头。猪价持续走低影响养殖管理意愿，1-2月份国内气温多变，仔猪存活率低，减少了7-8月市场可供应大猪数量。5月初猪价暴涨后，6月份猪价回落，压栏猪基本在7月份清空，也在一定程度上继续支撑7-8月份猪价上涨。7月份国内仍处于禁海期，海产捕捞少，人工养殖水产仍处于生长期，可供应市场数量减少。另外今年中秋在9月初，肉类加工企业从7月份中后进入生产旺季，良好的需求支撑了猪价上涨。8月份仍处于肉类加工企业生产旺季，生猪总体供应偏少情况，加上市场的适度的惜售，8月份结束前，猪价主线仍继续上涨，局部地区不排除临近9元/斤，主流价格在8-8.5元/斤概率大。9月份部分企业仍在准备十一备货，加上新生开学，9月下旬前，价格维持高位，但难有进一步拓展。

较长时间来看，国内生猪养殖规模化快速发展，虽然2013年10月份至今年6月份母猪数量持续下降，但后备母猪偏多，特别是近年1季度末之后2季度，部分养殖企业4-5月份抄底市场。国内母猪繁育水平提高，单头母猪每年可提供仔猪数量增加，降低母猪减少对后期肉猪供应影响。养殖集团当前及未来几年仍在积极拓展国内生猪养殖，猪价走低，大量散户退出为养殖集团腾出了市场，养殖集团的长期性计划对猪价走势影响范围加大。今年1季度猪价持续亏损，中小养殖户压栏现象盛行，增加了猪肉的供应量，冷库库容增加，目前冻肉库存超过任何一年数量。冷库库容增加，是的猪肉从之前的生鲜“特殊”商品变为一般商品，促使猪价变化因素增加。

四季度猪价出栏仔猪主要是2季度出生仔猪，2季度仔猪存活率提高。2季度母猪持续减少，但仔猪价格并未跟随母猪减少大幅反弹，一定程度表示仔猪供应量较为充足，另外冷库冻肉偏多，新玉米上市后，玉米价格走低，豆粕价格继续走低养殖成本等因素，也不利于整个四季度猪价继续反弹，四季度生猪价格谨慎看涨，猪价上涨至9元/斤概率小，除非出现大范围疫情。今年1-2季度后备母猪伴随着能繁母猪减少而增加，这部分后备母猪将在今年年末至明年1季度形成生产力，不利于更远猪价上涨，2015年春节后猪价具有较大风险。（个人观点 仅供参考） 布瑞克咨询

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